Een winstwaarschuwing van TNT Express veroorzaakte op de beurs een koersval van 10 procent. De pakjesvervoerder kampt met tegenvallende economische groei en toenemende concurrentie en kan zijn verwachte groeicijfers niet meer waarmaken. Door de koersval kwam het aandeel uit op de laagste koers in driekwart jaar.
VAN ONZE VERSLAGGEVER YOSHI TUK

De verwachte Europese groei van 2 tot 3 procent noemt het bedrijf daarom niet langer reëel. Ook een bedrijfsresultaat van 8 procent zegt TNT niet langer te kunnen halen. Deze cijfers zijn echter al langer bekend, reageert analist André Mulder bij de vermogensbeheerder Kepler Cheuvreux. ‘Eigenlijk vind ik ze wel meevallen.’

Toch reageerden beurshandelaren als door een bij gestoken. Ze lieten het aandeel in groten getale vallen.

Met de winstwaarschuwing maakte de pakketbezorger ook bekend een bedrag van 50 miljoen euro te reserveren voor een boete. In juli werd al duidelijk dat de Franse justitie een onderzoek is begonnen naar meerdere postbedrijven, waaronder de Franse tak van TNT Express.

Met bedrijven als het Britse Royal Mail zou TNT de concurrentieregels hebben overtreden. De Britten bevestigden eerder al uit te gaan van een ‘aanzienlijke boete’. In het ergste geval gaan de Franse autoriteiten bij oplegging van een boete uit van de totale omzet van het bedrijf.

Volgens Mulder is dat theoretisch denkbaar, maar niet te verwachten. ‘Met een boetepercentage van 10 procent van de omzet zou dit neerkomen op een boete van 600 miljoen euro. Dat zou de grootste Franse boete ooit zijn.’

Hij denkt dat de mededingingsautoriteiten de boete eerder zullen baseren op de Franse omzet. Deze bedroeg vorig jaar 734 miljoen euro. ‘Er is ongetwijfeld al onderhandeld over de boete. Ik beschouw de reservering van 50 miljoen euro als redelijk.’

De paniek op de beurs kan de analist niet verklaren. ‘De markt ging er al vanuit dat een resultaat van 8 procent niet reëel zou zijn. Met de bekendmaking loopt TNT Express achter de muziek aan.’

Volgens analist Mulder zeggen de cijfers niets over prestaties op langere termijn. Het bedrijf zal in 2015 overstappen op een andere inrichting. ‘De inrichting op basis van bedrijfsactiviteiten in plaats van landen zal tot heel andere cijfers leiden.’